突发停牌，快运行业再迎大变动！

 

8月下旬举办了国内物流行业首场专属狂欢盛会——“安能ANE物流狂欢节”的安能物流于9月18日发布短暂停牌公告。

 

公告显示，公司的股份已于2025年9月18日上午9时正起在香港联合交易所有限公司短暂停止买卖，以待根据公司收购及合并守则发出载有本公司内幕消息之公告。

 

此次消息事发突然，一经披露便迅速在物流圈传开，引发行业关注。

 

安能物流，2010年6月1日在上海成立，是国内零担快运行业的头部企业，创新推出“MiNi电商系列”、“精准零担快运”、“定时达”、“安心达”、“3300产品系列”等行业产品。2021年11月，安能物流在香港联合交易所上市，成为港股“快运第一股”。

 

那，安能物流此次停牌，到底是“并”还是“购”呢？

 

 

安能物流停牌，并购谜底待揭

 

有关安能物流可能进行并购的传闻，其实早在数年前就已在物流行业内悄然流传开来，顺丰快运、中通快运、圆通快递以及百世物流等，都曾被传是安能物流潜在的并购对象。

 

对于这一并购传闻，《经济观察报》在2023年9月的报道中提到，安能物流总裁秦兴华在业绩发布会上，面对分析师和记者的提问，给出了公开回应。

 

他表示，企业到了一个阶段，行业环境到了一个阶段，并购和整合将是企业发展到一个阶段必然要发生的一个动作。“江湖传闻归传闻，行业的并购案整合案一定是长时间的，目前我们所有的这些方面都在洽谈，但没有实质性的进展”，秦兴华说。

 

一般来说，企业走向并购，往往是内部调整与外部行业环境变化共同作用的结果。

 

从内部因素来看，财务状况是其中的关键一环。

 

2025年8月19日，安能物流公布了其中期业绩报告。报告显示，截至2025年6月30日，安能物流的总收入达到了56.25亿元，同比增长6.4%；毛利为8.8亿元，毛利率为15.6%；经调整后的净利润为4.76亿元，同比增长10.7%；货运总量也达到了682万吨，同比增长6.2%。

 

此外，安能物流还宣布将实施高达50%派息率的首次中期分红。从这些数据来看，安能物流在收入、利润和货量方面均实现了全面增长。

 

然而，若将时间线拉回到并购传闻频起的2023年之前，安能物流曾一度面临巨大的财务压力。

 

首先，股价大幅下跌。2021年11月，安能物流在港交所成功上市，上市当日收盘价为13.48港元/股，市值达到129亿人民币。但到了2022年4月初，股价已跌至4.13港元/股，市值也缩水至约39亿人民币。截至停牌前的9月17日，收盘价也仅为10.14港元/股。

 

市值的急剧下滑，不仅反映了资本市场对安能物流信心的减弱，更暴露出其内部存在的深层问题。

 

其次，亏损问题严重。据悉，安能物流在2018年出现了高达20.13亿的巨额亏损，尽管2019年亏损有所收窄，但仍达到2.14亿元。直到2020年，安能物流才成功实现扭亏为盈。

 

回顾安能物流的发展历程，当时的并购动向很可能是为了应对财务压力而做出的考量。而如今，随着盈利能力的稳步提升，安能物流已经展现出了更强的风险抵御能力和战略主动性。

 

从行业格局的演变来看，无论此次并购最终结果如何，都将是安能物流在零担快运行业新一轮整合中抢占战略制高点的重要一步。

 

安能物流并购，竞争的必然选择

 

近年来，零担快运市场硝烟弥漫，竞争异常激烈，不断有新企业涌入（诸如融辉物流、兴满物流、笨鸟速运等），行业整合的步伐也持续加快（例如京东全资收购跨越速运，并不断增持德邦股份；顺心捷达入股德坤；满帮与百世快运达成合作）。

 

临沂商贸物流科技产业研究院在《2024年零担物流整合加速、集中度趋高》一文中指出：“2020年，中国零担物流CR10（行业前十强市场集中度）为78.4%，到2023年，这一数据已攀升至85.6%。”这表明零担物流行业的集中度在不断提升，头部十强企业的收入占比持续扩大，市场资源正加速向行业龙头汇聚。

 

2025年5月，引航咨询发布了《2025中国零担企业排行榜》。从营收数据来看，排名前十的企业依次为顺丰快运、德邦快递、跨越速运、安能物流、中通快运、壹米滴答、三志物流、顺心捷达、百世快运、德坤物流。

 

在这十家企业中，有五家隶属于顺丰系和京东系。其中，顺丰系企业的营收总和达到540.5亿元，京东系企业的营收总和为566.8亿元。在业务体量方面，这两大巨头的规模均达到了每年3000万吨。

 

对于安能物流而言，无论采取“并”还是“购”的策略，都将有助于提升其在零担快运行业的综合竞争力，使其能够更好地应对激烈的市场竞争。

 

通过并购整合行业资源，安能物流能够迅速扩大自身的网络覆盖范围和货量规模，进一步强化规模效应，从而降低单位运营成本，提升盈利能力。

 

倘若安能物流与传闻中的合作对象顺丰快运进行并购，这将是一次战略级的重大跃升。安能物流可以借此机会接入顺丰庞大的高端客户体系，拓展业务领域。

 

若与另一传闻对象中通快运进行并购，这不仅有助于加快中通快运的上市进程，降低其上市难度，还能进一步扩大安能物流合并后的规模效益，实现互利共赢。

 

对于安能物流来说，无论最终是与顺丰快运、中通快运还是其他企业达成并购协议，都是一次战略性的重要抉择。这不仅可以缓解其在业绩回升后可能面临的增长瓶颈期，开启新一轮的发展篇章，还能为投资者创造更大的价值，最终实现企业效益与资本回报的双赢局面。

 

安能物流此次停牌所引发的行业震动，实际上反映了中国零担快运行业正从野蛮生长阶段迈向精耕细作阶段的必然趋势。

 

无论是“并”还是“购”，每一次决策都如同打出一张王牌，这不仅关系到企业自身的命运走向，也将对整个行业的竞争格局产生深远影响。

 

不得不说，在现实世界中，企业之间的博弈远比电视剧里的商战更加精彩绝伦、扣人心弦，充满了无尽的悬念与变数。